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高端电动两轮车市场的 “增量空间”，值得商榷。中泰证券测算的 “一线 + 新一线城市年销量增量 660 万台”，建立在 45% 渗透率的理想假设之上，但现实是，北京、上海等特大城市公共交通体系完善，两轮车渗透率天花板仅 40%-50%，且九号已占据高端市场半壁江山，向上的增长空间几近枯竭。而新一线城市因地形、地方政策、公共交通配套的差异，两轮车保有量存在显著方差，并非单纯依靠产品升级就能实现市场渗透，九号的拓店计划在重庆、成都等低渗透率城市已遭遇明显的水土不服。
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顺带一提，在各家都在普及 1.5K 屏以换取续航的今天，S26 Ultra 依然坚守着 2K 分辨率。不过为了塞下更复杂的传感器，前置挖孔的面积相比上一代变大了些，位置也略微下沉。那些高喊着「无 2K 不旗舰」的硬核玩家，在 2026 年几乎只剩下这一个选择了。
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